一二八事变造成中方的损失是巨大的，跟进可查可信的材料统计，从人员、经济、文化、民生等多维度造成了巨大的损失，人员损失最直接的变现就是伤亡，整个战役期间，上海普通居民死亡人数六千余人、受伤二千余人、失踪一万余人，军人死亡人数为一万三千余人。经济损失更是空前的巨大，工厂、商店、银行等全部被炸毁或损坏，整个城市短时间内都无法复工复产，闸北、吴淞等地的工业设施几乎夷为平地，民族工商业受到沉重的打击，同时，道理、桥梁、水电等基础设施严重损坏，直接与间接的损失之巨大，一时间根本无法统计与估量。学校、寺庙、图书馆等文化挂之地全部被炸毁或损毁，以商务印刷馆收藏的珍贵文化典籍，全部付之一炬，难再寻回。最后，也是最难的就是民生损失，幸存下来的活着的人还要继续生活，可是房屋被毁、粮食短缺，十六万受灾居民在生死之间徘徊，无数家庭流离失所，只能不顾一切的涌入租界去避难，形成了大量的难民潮，生活条件恶劣、卫生条件过差、药品无法供应，瘟疫、疟疾等传染病开始威胁民众的生命。
虽然，一二八事变并非是完全意义上的失败，但是因为最终被迫与日本签订《淞沪停战协定》，这带来了一系列问题与结果。
首先是民族危机加深，日本通过《淞沪停战协定》，实际上巩固了其在上海及周边地区的军事存在和侵略权益，进一步加剧了中国的民族危机，也暴露出南京方面"攘外必先安内"政策的局限性，引发国内民众对政府的不满和对国家前途的担忧，对抗日救亡运动高涨，此战役激发了全国民众的抗日热情，各界人士纷纷要求政府抗日，推动了抗日救亡运动的进一步发展，为后来的全民族抗战奠定了一定的群众基础和思想基础。
其次是军队损失较大，中国军队在战斗中虽英勇抵抗，但也遭受了较大损失，包括人员伤亡和装备损耗等，一定程度上削弱了中国的军事力量。当然，"南京方面"意识到日本侵略的严重威胁，开始调整军事战略，加强了长江流域的防御准备，加快军事工业建设和军事人才培养，对后来的抗战军事布局产生了一定影响。
最后就是经济损失严重，上海作为中国的经济中心，在事变中遭到严重破坏，大量工厂、商店、居民区被炸毁，商业活动停滞，金融秩序混乱，经济遭受巨大损失，延缓了中国的工业化和现代化进程。战争导致军费开支大增，再加上战后的救济、重建等工作，使"南京方面"的财政负担进一步加重，给国家经济带来了沉重压力。
总之，一二八事变也有其积极的一面，就是抗日已经成东北延展到全国，成为了民众统一的共识，这不仅是一致对外的民族共识，更是团结一心的历史契机，此次战役之后，全国人民极大的推动了救国抗日的运动走向**，中国民众都彻底认清了日本侵略本质，各界纷纷通过发声、募捐、罢工等形式来支持抗日，促进了全民族的觉醒与团结，为民族抗日统一战线的形成奠定了基础。